Staking

Définition

Le staking est le processus de blocage de jetons de cryptomonnaie pour participer au consensus de la blockchain, gagner des récompenses ou fournir une utilité à un protocole. Preuve de participation (PoS) Sur les blockchains comme Ethereum, les détenteurs de jetons les bloquent en garantie pour devenir validateurs, en proposant et en attestant de nouveaux blocs et en gagnant des récompenses de staking (nouvelle émission de jetons + frais de transaction). 

Au-delà du staking par consensus, le terme « staking » désigne également le blocage de jetons dans Protocoles DeFi pour obtenir des rendements, une participation à la gouvernance et récompenses de minage de liquiditésLe staking sur Ethereum nécessite 32 ETH pour une validation individuelle (environ 100 000 $ aux prix de 2024) ; les protocoles de staking liquides (Lido, RocketPool) permettent de participer avec n’importe quel montant. Les rendements annuels du staking varient généralement de 4 à 20 % selon la blockchain et les conditions du marché.

Origine & Histoire

« Le staking est l'expression la plus pure du capitalisme sur la blockchain : vous investissez votre capital dans la sécurisation d'un réseau, et le réseau vous rémunère pour ce service. » — Chercheur spécialisé dans le staking sur Ethereum

Fonctionnement

« Preuve d'enjeu Ethereum :

Validateur solo : Déposez 32 ETH → Exécutez le nœud validateur → Proposez des blocs (sélectionnés aléatoirement) → Attestation des blocs des autres → Gagnez environ 4 % d’APY en récompenses ETH → Pénalités en cas de comportement inapproprié

Liquid Staking (Lido) : L’utilisateur dépose n’importe quel montant d’ETH

| v Dépôts des piscines Lido

| v Les opérateurs de nœuds professionnels exécutent des validateurs

| v L'utilisateur reçoit du stETH (jeton de reçu liquide) Le solde de stETH augmente quotidiennement (reflétant les récompenses) Le stETH est utilisable dans la DeFi (collatéral, LP, rendement)

Sources de récompenses : ├── Nouvelle émission d’ETH (2 à 3 % d’APY avec un ratio de mise élevé) ├── Frais prioritaires (des expéditeurs de transactions) └── MEV-Boost (récompenses pour la création de blocs)

Le rendement annuel effectif (RAPY) dépend de :

• Total d'ETH mis en jeu (mise plus élevée = APY plus faible)
• Activité du réseau (plus de frais = APY plus élevé)
• Revenus des véhicules électriques (varient considérablement)

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En termes simples

1. Générez des revenus en sécurisant le réseauLe staking rapporte des récompenses car les validateurs fournissent un service précieux : sécuriser la blockchain en bloquant des capitaux qui seraient fortement réduits en cas de comportement malhonnête.
2. sécurité « impliquée personnellement »Contrairement au minage PoW (où le matériel sécurise le réseau), le staking PoS utilise une mise financière comme mécanisme de sécurité. Les ETH détenus par un validateur sont en jeu en cas d'acte malveillant.
3. Le staking liquide résout le problème de blocageAu lieu de bloquer l'ETH sans accès, les protocoles de staking liquide vous donnent un jeton de reçu échangeable (stETH, rETH) qui représente votre ETH mis en jeu plus les récompenses accumulées, utilisable dans la DeFi tout en continuant à gagner un rendement de staking.
4. Le compromis rendement/sécuritéDes rendements de staking plus élevés attirent davantage de participants, bloquant ainsi plus de capital et réduisant l'offre en circulation, mais aussi le rendement par participant. Des rendements plus faibles pourraient réduire la participation et la sécurité.
5. Staking DeFi vs. staking par consensusDans la finance décentralisée (DeFi), le « staking » consiste souvent à bloquer des jetons pour obtenir des récompenses spécifiques au protocole (participation à la gouvernance, partage des frais) plutôt que des récompenses liées au consensus de la blockchain. Ces deux pratiques présentent des profils de risque différents ; il est donc essentiel de bien comprendre le type de staking que vous utilisez.

Exemples du monde réel

Avantages

Inconvénients et risques

Conseils de gestion des risques :

• Utilisez RocketPool plutôt que Lido pour la décentralisation si vous pouvez vous permettre un minimum de 0.01 ETH (rETH).
• N'exécutez jamais deux clients de validation simultanément avec les mêmes clés ; cela provoque une pénalité.
• Diversifiez le staking liquide sur plusieurs fournisseurs (stETH + rETH + cbETH) afin de réduire le risque lié à un seul protocole.
• Comprenez les délais de retrait avant de miser ; certaines plateformes ont des périodes de déblocage de plusieurs semaines.
• Pour le « staking » dans la DeFi, il est important de comprendre si le rendement provient de frais réels (durables) ou d'émissions de jetons (inflation).

QFP

Q : Quel est le montant minimum pour staker de l'Ethereum ?

A: Les validateurs solo requièrent exactement 32 ETH (environ 100 000 $US). Le staking Liquid (Lido) n'impose aucun minimum : vous pouvez staker n'importe quelle quantité d'ETH et recevoir des stETH. RocketPool permet de staker à partir de 0.01 ETH pour recevoir des rETH.

Q : Le staking est-il la même chose que le yield farming ?

R : Pas exactement. Le staking consiste généralement à bloquer des tokens pour obtenir des récompenses de consensus ou des droits de gouvernance sur un protocole spécifique. Le yield farming est une pratique DeFi plus large qui consiste à optimiser les rendements sur plusieurs protocoles grâce à des stratégies complexes. Le yield farming repose toujours sur des mécanismes similaires au staking, mais le staking n'est pas systématiquement du yield farming.

Q : Quelle est la différence entre Lido et RocketPool ?

A : Les deux plateformes proposent du staking d'ETH liquide. Lido est plus importante (plus de 30 % des validateurs Ethereum) et utilise des opérateurs de nœuds autorisés ; le stETH est le reçu liquide. RocketPool utilise des opérateurs de nœuds non autorisés (nécessitant un collatéral RPL) ; le rETH est le reçu liquide. RocketPool est considéré comme plus décentralisé ; Lido offre une intégration DeFi plus poussée.

Q : Est-ce que je peux perdre de l'argent en pariant ?

R : Oui, de deux manières : (1) Pénalités — les validateurs solo peuvent voir leurs ETH pénalisés en cas de mauvaise utilisation ou de configuration incorrecte ; (2) Risque lié aux contrats intelligents — les protocoles de staking liquides peuvent être piratés. De plus, si le prix du jeton mis en jeu chute considérablement, le rendement nominal ne compensera pas la perte.

Q : Que deviennent les récompenses de staking une fois que la limite d'offre d'Ethereum est atteinte ?

A : Ethereum n'a pas de limite d'émission fixe. L'émission d'ETH aux validateurs se poursuit indéfiniment, mais l'EIP-1559 supprime les frais de base, ce qui peut rendre l'ETH potentiellement déflationniste en cas de forte utilisation du réseau. Les récompenses de staking sont maintenues afin d'assurer la sécurité du réseau.

Conseil UPay : L'élément le plus important à comprendre concernant les rendements du staking Ethereum est qu'ils ne sont pas fixes : l'APY diminue à mesure que la quantité totale d'ETH mise en jeu augmente (actuellement environ 4 % avec 32 millions d'ETH mis en jeu) ; si le staking Ethereum est réglementé et accessible aux fonds de pension, des afflux massifs de nouveaux capitaux pourraient faire chuter l'APY en dessous de 2 %, rendant ainsi les rendements actuels de 4 à 5 % très attractifs.

Avertissement : Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Veuillez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.

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