La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense sta cercando di placare le crescenti aspettative riguardo a una possibile esenzione normativa per il trading di azioni tokenizzate, con la commissaria Hester Peirce che ha sottolineato come qualsiasi futuro quadro normativo rimarrà probabilmente circoscritto.
The clarification comes after recent reports suggested the SEC was considering an “innovation exemption” that could allow blockchain-based trading of tokenized equities through piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi)..
Punti chiave
- The SEC’s proposed exemption would likely only apply to tokenized versions of real publicly traded stocks.
- Synthetic stock tokens that merely track share prices may not qualify under the framework.
- SEC Commissioner Hester Peirce warned against exaggerated expectations surrounding the proposal.
- Industry executives say a stricter approach could help expand tokenization without weakening traditional market protections.
SEC Pushes Back Against “Hyperbole”
Speaking after reports about the possible exemption surfaced, Peirce said the proposal has always been expected to remain “limited in scope.”
According to her remarks, the SEC is primarily considering digital representations of existing equity securities that investors can already buy in traditional secondary markets. This means tokenized assets would likely need to provide the same shareholder rights associated with ordinary stocks, including dividends and voting rights.
Peirce ha inoltre segnalato che i token sintetici, asset basati su blockchain progettati unicamente per replicare i prezzi delle azioni senza la proprietà diretta delle azioni sottostanti, potrebbero non essere inclusi nell'esenzione.
Synthetic Tokens Face Uncertainty
The clarification is significant because much of the current tokenized stock market relies on synthetic models.
In these setups, third-party crypto firms issue blockchain-based tokens tied to the price movement of companies such as Apple, Tesla, or Google without involvement from the underlying company itself. Investors often do not receive traditional shareholder protections or direct ownership rights.
I dirigenti delle società di tokenizzazione hanno accolto con favore l'approccio prudente della SEC.
Robert Leshner, CEO of Superstate, reportedly said the stricter framework could help decentralized finance grow “without compromising the standards that make the USA the center of capital markets.”
Meanwhile, Carlos Domingo argued that limiting the exemption to legitimate tokenized equities could reduce ownership fragmentation and additional risks in the market.
Tokenized Stocks Market Remains Small
Despite strong interest from financial institutions, tokenized stocks remain a relatively small segment of the broader digital asset industry.
Data from RWA.xyz estimates that approximately $1.48 billion worth of stocks are currently tokenized onchain. The market includes tokenized exposure linked to companies such as Circle, Strategy, and Google.
Tuttavia, il settore non ha ancora raggiunto la rapida crescita un tempo prevista da società come Citibank e McKinsey, che avevano entrambe stimato che la tokenizzazione avrebbe potuto evolversi in un settore da mille miliardi di dollari entro la fine del decennio.
Bloomberg aveva precedentemente riportato che la SEC si era consultata con centinaia di operatori di mercato per valutare come il trading di azioni tokenizzate potesse operare nel rispetto delle leggi vigenti in materia di titoli.
DeFi and Traditional Finance Could Converge
The SEC’s approach suggests regulators are exploring ways to integrate blockchain infrastructure into traditional capital markets without removing investor protections.
Se attuata, l'esenzione potrebbe in futuro consentire alle piattaforme DeFi conformi di facilitare la negoziazione di azioni tokenizzate approvate, mantenendo al contempo gli standard normativi associati ai mercati azionari tradizionali.
Tuttavia, alcune fonti indicano che alcuni funzionari della SEC rimangono cauti riguardo alla possibilità di autorizzare la negoziazione di azioni tokenizzate su scala più ampia.
