比特币重测 80 万美元大关，ETF 资金流入及市场份额激增
比特币周末一度逼近 80,000 万美元，随后回落，周一又回升至接近该水平。目前比特币价格在 80 万美元附近徘徊，周涨幅不大。这一走势看起来较为平稳，而非突如其来。真正引人注目的是资金的流向。比特币的市场份额已攀升至约 61%，这是自 2025 年底以来的最高水平。这意味着比特币在整个加密货币市场中所占的份额越来越大。当比特币市场份额上升而大多数山寨币几乎没有波动时，通常预示着市场趋于谨慎。投资者并非抛售加密货币，而是转向他们认为最安全的资产——比特币。目前，所有加密货币的日涨幅都很小。比特币小幅上涨，以太坊涨幅不到 1%，Solana 持平，XRP 也保持稳定。除比特币之外，其他加密货币市场都较为平静。趋势显而易见：资金正在集中而非分散。市场情绪也反映了这一点。恐惧与贪婪指数已跌至“恐惧”区间，而就在一周前，该指数还处于中性状态。这一点至关重要。比特币价格上涨，但市场情绪谨慎，这与市场顶部附近的狂热景象截然不同。买家谨慎入场，而非盲目追逐涨势。另一个关键因素是ETF资金流动。比特币ETF持续吸引稳定的资金流入，它们仍然是推动比特币价格向80万美元迈进的关键驱动力。自2024年初获批以来，这些ETF为机构资金更便捷地进入市场打开了大门。资金流动并未明显放缓。以太坊也开始出现变化。在经历了数月的资金外流后，以太坊ETF终于迎来了新的资金流入。虽然目前转变幅度不大，但这打破了资金长期流出以太坊ETF的局面。这可能意味着一些投资者开始看到当前价位的价值，但现在就断言这是一种趋势还为时过早。这些资金流动共同表明了一个简单的结论：机构资金仍然对加密货币感兴趣，但他们的选择更加谨慎。比特币仍然是主要关注点，而以太坊也开始重新获得一些关注。对于交易者而言，80万美元是值得关注的价位。比特币已经多次试探过这个阻力位，每次反弹都印证了买家正在那里等待的观点。如果价格强势突破该阻力位，可能会开启价格上涨的大门。但如果再次受阻，则可能再次放缓涨势。比特币市场份额的提升也向其他加密货币发出了信号。当比特币占据如此大的市场份额时，小型代币往往会滞后。这并不意味着它们未来不会上涨，但就目前而言，它们确实落后了。即使是通常表现强劲的板块，例如DeFi，在过去一周也表现平淡。此外，比特币与其他加密货币之间的差距正在形成。如果这种差距持续扩大，即使比特币保持稳定或上涨，其他加密货币也可能继续举步维艰。交易员们正在密切关注这一点。
美国律师事务所试图阻止从Kelp漏洞转移被冻结的ETH
最近一起 DeFi 黑客攻击事件中被盗加密货币引发的纠纷，正在演变成一场关于谁有权索回追回资金的争夺战。 这个问题可以追溯到 4 月 18 日 KelpDAO 遭受的攻击，攻击者从中窃取了约 2.9 亿美元。 调查人员将此次数据泄露事件与拉撒路集团的一个子集团联系起来。 随后不久，仲裁安全理事会介入并冻结了 30,766 个 ETH（当时价值约 70 万美元），以阻止资金转移。 冻结赔偿金是为了保护剩余的财产，以便最终能够赔偿受害者。 相反，它拉拢了另一个提出不同诉求的团体。 一位美国 Gerstein Harrow LLP 律师事务所请求法院将冻结的以太坊返还给其客户。 这些客户多年前就赢得了针对朝鲜的缺席判决，赔偿总额高达数亿美元。 他们的论点是，如果黑客与朝鲜有关联，那么缴获的加密货币应该被视为国家财产，并用于解决那些较早的索赔。 纽约一家法院已经朝着这个方向迈出了一步。 它发布了限制通知和法律命令，暂时阻止 Arbitrum DAO 转移资金。 该决定将暂停 KelpDAO 用户的所有还款计划。 在加密货币领域，早先就有人尝试追回这些资金。 Aave Labs 建议将冻结的 ETH 发送到名为 DeFi United 的恢复机制，该机制将向受影响的用户分发补偿。 随着法律程序的进行，该计划目前面临不确定性。 这一事件引发了强烈反响。 区块链调查员 ZachXBT 曾帮助追踪被盗资金，他对这一法律举措提出了批评。 他认为，这种做法将与黑客攻击无关的索赔人置于真正的受害者之上。 他还警告说，旷日持久的法律诉讼可能会拖慢追回工作进度，并给攻击者更多时间转移其他未被冻结的资产。 人们也担心这类诉讼会对未来的案件产生怎样的影响。 如果法院开始偏袒较早的判决而不是最近的受害者，这可能会改变整个行业处理追回资金的方式。 社区中甚至有人讨论成立一个去中心化自治组织（DAO）来组织法律应对措施。 这并非 Gerstein Harrow 第一次追查与所谓朝鲜活动有关的加密货币。 该公司在过去涉及其他黑客攻击导致资产被冻结的案件中也提出过类似的说法。 该策略反映了一种更广泛的趋势，即利用传统的法律裁决来索取与受制裁团体相关的数字资产。 与拉撒路集团相关的活动规模加剧了紧张局势。 该组织在过去几年中与数十亿美元的加密货币盗窃案有关。 与此相关的攻击仍然造成该行业重大损失的很大一部分。 这里最引人注目的是流程的变化。 过去，追回资金的重点是追踪链上的资金，并在可能的情况下冻结资金。 现在，法院在决定财产分配方面发挥着越来越重要的作用。 目前，被冻结的以太坊仍然处于锁定状态。 最终结果将取决于法院如何处理相互冲突的诉讼请求。 如果律师事务所胜诉，所得资金可用于偿还之前的判决债务。 否则，它们仍然可以用于赔偿受害者。 无论如何，此案很可能会影响未来类似纠纷的处理方式。
巴西央行根据新的外汇规则，禁止在受监管的跨境支付中使用加密货币。
巴西出台了新规，限制加密货币在受监管的国际支付中的使用方式。 巴西中央银行宣布的这项举措并非禁止加密货币，而是限制其在受监管的支付基础设施中的作用。 这些变更已在第 1 号决议中概述。 561，该法案更新了巴西的电子外汇系统，即 eFX。 该系统规范了银行、金融科技公司和汇款服务提供商等持牌机构在中央银行监管下处理跨境交易的方式。 根据新规，受监管的支付服务提供商不能使用加密货币或稳定币作为通过 eFX 系统进行国际转账的结算方式。 这些交易必须通过传统的外汇交易或非居民持有的以巴西雷亚尔计价的账户完成。 实际上，这意味着服务提供商无法将本地货币兑换成比特币或与美元挂钩的稳定币等资产，以完成跨境转账的最后阶段。 即使在流程早期使用了加密货币，结算也必须通过传统的金融渠道进行。 该限制仅适用于受监管的支付系统。 个人和企业仍然可以购买、出售和持有加密资产，正规金融体系之外的点对点交易不受影响。 中央银行的重点是结算，即资金在机构间转移并最终确定所有权的阶段。 监管机构在这里执行反洗钱检查、监控资本流动和实施外汇管制。 现阶段使用加密货币会降低当局对其的可见性。 巴西的目标是在保持对国际金融流动监管的同时，允许更广泛的加密货币活动在监管渠道之外继续进行。 这些规定主要影响从事跨境支付的持牌机构。 这包括提供国际转账服务的银行、处理汇款的金融科技公司以及在 eFX 系统内运营的支付平台。 由于与传统银行系统相比，加密货币结算速度更快、成本更低，因此其中一些公司一直在使用基于加密货币的结算方式，尤其是稳定币。 由于新的限制措施，他们将需要回归传统的货币流通渠道，这可能会增加成本和处理时间。 公司还需要审查内部系统，以确保在受监管的结算流程的任何环节都不会使用加密货币。 对于已集成基于区块链工具的公司而言，这可能需要进行技术调整。 该决定也反映出监管机构对稳定币日益增长的关注。 2025 年上半年，巴西的加密货币交易额达到约 227 亿雷亚尔（约合 42.8 亿美元），其中稳定币占了很大一部分交易额。 由于大多数稳定币是由巴西境外的公司发行的，监管机构对其在跨境支付中的使用控制有限。 这引发了人们对透明度、合规性和资金控制的担忧。 通过将稳定币排除在受监管的结算系统之外，中央银行正在将受监管的金融基础设施与去中心化的数字资产网络分开。 该措施并不等同于禁止加密货币。 交易所仍正常运营，个人可在现有法规框架下继续使用加密货币。 该限制专门适用于中央银行支付框架内的持牌机构。 这种做法体现了更广泛的监管方向。 当局并没有禁止加密货币，而是将重点放在它如何与传统金融体系相联系上。 新规是加强对加密货币行业监管的更广泛举措的一部分。 近期出台的措施包括加强反洗钱要求、消费者保护规则以及对虚拟资产服务提供商的报告义务。 未获得全面授权而继续运营的公司可以暂时继续运营，但必须在 2027 年 5 月之前申请批准。 持牌服务提供商必须在 2026 年底前更新其注册信息。
比特币矿工 Riot Platforms 向 NYDIG 再存入 500 个比特币，继续其 2026 年的抛售计划。
Riot Platforms 是最大的上市比特币挖矿公司之一，该公司持续抛售其持有的比特币，这表明矿工应对减半后市场状况的方式发生了转变。 最近的链上数据显示，Riot 向机构比特币服务提供商 NYDIG 转移了另外 500 个比特币，价值约 38 万至 39 万美元。 这进一步巩固了2026年全年持续的销售趋势。 此举是更大趋势的一部分。 在过去的两个星期里，Riot 几乎每天都会向与 NYDIG 关联的钱包发送较小批量的比特币，通常为 60 到 125 个比特币。 大约两周前也记录了一笔类似的 500 BTC 转账，这进一步印证了该公司正在执行结构化卖出策略，而不是对短期价格波动做出反应的观点。 鉴于 NYDIG 是大型比特币交易的主要机构托管人和执行合作伙伴，向 NYDIG 存款被广泛视为出售或管理流动性的一步。 市场观察人士认为这是一种“卖出以弥补损失”的做法，即定期将挖出的比特币变现以支付运营费用，而不是将其作为国库资产持有。 Riot披露的信息也支持这一方向。 该公司在 2026 年第一季度运营更新报告中称，售出了 3,778 个比特币，平均售价为 76,626 美元，收入约为 289.5 亿美元。 Riot 似乎并没有致力于积累储备，而是专注于维持稳定的现金流，这反映了采矿业经济形势的变化。 Riot 和其他矿工的抛售压力与 2024 年 4 月比特币减半的结构性影响有关。 减半将区块奖励从 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC，一夜之间挖矿收入减半。 与此同时，能源、基础设施和硬件等运营成本居高不下或有所增加。 比特币的挖矿难度也持续上升，使得生产每一枚新币都需要消耗更多资源。 为了保持竞争力，各公司都在投资更高效的ASIC机器并扩大数据中心容量，这增加了资金需求。 对于许多公司而言，出售部分挖出的比特币是维持运营的必要手段。 Riot 的举动反映了大型矿业公司中更广泛的趋势。 Marathon Digital Holdings（通常被称为 MARA）是较为积极的卖家之一，据报道，该公司已抛售超过 15,000 枚比特币，价值约 1.1 亿美元，这是其财务战略的一部分，该战略允许持续出售比特币以资助运营。 其他矿工也采取了类似措施。 CleanSpark 出售了数百枚比特币，其中包括 405 枚现货价格比特币和另外 500 枚比特币（通过单独的交易出售）。 Core Scientific 宣布计划在 2026 年初之前清算其全部比特币持有量，首先将出售 1,900 个比特币。 这些举措表明采矿业内部存在分歧。 一些公司继续将比特币作为战略资产进行积累，而另一些公司则优先考虑流动性和运营稳定性。 相对于比特币的日交易量而言，单笔 500 BTC 的交易量很小，但持续抛售的模式很重要。 当大型矿工持续将加密货币投放市场时，就会形成稳定的供应流，这可能会对价格走势造成压力，尤其是在复苏阶段。 分析师指出，如果需求跟不上新增供应，持续的矿工清算可能会限制比特币维持涨势的能力。 与此同时，这种影响并不总是直接的。 强劲的机构需求，例如流入现货比特币 ETF 的资金，可以吸收抛售压力，防止价格大幅下跌。 就 Riot 而言，其资金转移的结构化性质表明其执行方式是可控的，而不是恐慌性抛售，这降低了市场突然冲击的风险。 目前来看，Riot Platforms 持续向 NYDIG 转移资金表明，即使是大型企业也优先考虑流动性而非长期持有。 这增加了短期价格动态的复杂性，投资者需要考虑这些因素。
比特币国库公司是法币现状与未来比特币化浪潮之间的套利机会。
Blockstream 首席执行官 Adam Back 最近的一番言论再次引发了关于公司如何将比特币作为未来金融战略定位工具的辩论。 他的论述将叙事从防御性风险管理转变为更具侵略性：利用当今的法定货币体系来建立对一些人认为可能发展成为以比特币为中心的全球经济的敞口。 Back 将比特币资金公司描述为利用了两个系统之间的差距：当前以法定货币为基础的金融世界和潜在的比特币化未来。 企业正在传统市场（股权、债务和现金流）筹集资金，并将其中一部分兑换成比特币，押注比特币的长期走势将优于法定货币。 这建立在之前将比特币主要定位为通胀对冲工具的说法之上。 现在的区别在于意图。 企业不再着眼于保护购买力，而是押注全球价值储存和转移方式的结构性转变，进行有计划的、不对称的博弈。 这一理念在加密货币圈子里获得了广泛关注，但真正的问题是它能否转化为董事会的决策。 尽管零售参与者表现出明显的焦虑情绪，但区块链数据显示情况更为稳定。 净未实现利润/亏损 (NUPL) 等指标约为 0.29，表明持有者仍处于盈利状态，并未面临重大压力。 与此同时，恐惧与贪婪指数接近 25，反映出小投资者的谨慎情绪。 市场结构和企业资本流动一致，估值指标也支持这一观点。 市值与实际价值 (MVRV) 比率接近 1.4 时，比特币处于平衡状态，既不过热也不严重低估。 结合稳定的交易量和中性的融资利率，数据显示市场处于整合状态而非崩溃状态。 企业财富积累也在自我强化。 构建以比特币为主的资产库的公司往往会吸引投资者的关注，从而获得更多资金，并允许他们扩大持有量。 资产管理公司Strive就是一个例子。 通过筹集资金并将其兑换成比特币，该公司已跻身企业比特币持有者行列，据报道持有超过 14,000 个比特币。 这反映了 Back 所描述的套利行为，即利用基于法定货币的资本市场来积累稀缺的数字资产。 时机之争及其战略意义 一方认为比特币主导的金融体系可能会比预期更早出现，而另一方则认为这还很遥远或不太可能。 套利理论的支持者指出，企业持续积累资产，链上指标不断改善，机构参与度不断提高。 他们认为，目前的市场仍然低估了比特币的长期潜力。 怀疑论者关注的是短期风险，例如价格波动、宏观经济不确定性以及法定货币体系在未来几十年内继续占据主导地位的可能性。 从这个角度来看，大量持有比特币会给企业资产负债表带来不必要的风险。 一些常用的指标也可能具有误导性。 诸如恐惧与贪婪指数之类的情绪工具更多地反映了零售心理，而不是机构资金流动。 网络价值与交易量比率等指标表明，相对于其网络活跃度而言，比特币的价值可能仍然被低估了。 Back 的论点重新定义了企业战略。 它没有将比特币视为安全网，而是将其定位为增长型资产。 目前，时间套利的概念仍然只是一个框架，而不是一个经过验证的模型。 它的成功取决于比特币的持续普及、宏观经济状况，以及公司在持有大量加密货币储备的同时如何应对市场波动。
以太坊基金会最近向 Tom Lee 的 Bitmine 出售的 ETH 总额在最新一笔交易后达到 47 万美元。
以太坊基金会持续出售其持有的部分以太币，在短时间内与BitMine Immersion Technologies完成了一系列场外交易，总额约为4700万美元。最新一笔交易以平均每枚约2,292美元的价格出售了1万枚以太币，筹集了约2290万美元。此前几天也进行了类似的交易，使得近期出售的总价值接近4700万美元。以太坊基金会表示，所得款项将用于运营和长期项目，包括协议研究、生态系统发展以及为在以太坊上进行开发的开发者提供资助。长期以来，该组织一直依靠以太币储备和定期出售来支持其各项活动。将部分持有的以太币变现，使其能够在保持灵活性的同时，继续投资于以太坊网络。这些交易均在场外进行，而非在公开市场上进行，以降低价格冲击并避免价格突然波动。对于BitMine而言，这些购买行为反映出其作为主要机构以太币持有者的地位日益提升。由汤姆·李担任主席的BitMine公司一直在积累以太坊（ETH），这是其专注于长期投资的资金管理策略的一部分。最新数据显示，BitMine持有超过500万枚ETH，价值超过110亿美元，使其成为以太坊生态系统中最大的企业参与者之一。以太坊基金会近期的交易模式与此类似。今年早些时候，基金会在3月份向BitMine出售了5,000枚ETH，随后几周又多次出售了1万枚ETH。此外，基金会还与其他机构买家完成了类似的交易。市场反应不一。一些人认为，出售ETH是一种切实可行的融资方式，无需完全依赖波动剧烈的加密货币市场。另一些人则对交易的规模和频率表示担忧，尽管目前没有证据表明基金会面临财务压力。随着2026年的推进，以太坊基金会的资金管理决策仍将备受关注。ETH出售和持续投资相结合，表明基金会在努力满足短期资金需求的同时，也在支持长期发展。对于BitMine而言，尽管市场波动，但其积累ETH的行为反映了对以太坊未来发展的信心。这些交易凸显了机构资本与生态系统发展之间日益紧密的联系。
DeFi漏洞动摇信心，以太坊验证者退出队列激增
以太坊验证者退出队列数量激增，表明在去中心化金融（DeFi）事件频发之后，网络参与者的谨慎情绪日益高涨。截至5月3日，等待退出质押的以太币总量达到433,158枚，预计提现延迟约7天。此次激增是近几个月来增幅最大的一次，反映出验证者行为的快速转变。NS3.AI的数据显示，过去两周内，该队列规模增长了约72,000%。这种突如其来的增长主要与重新质押协议的提现量增加有关，这些协议在经历一系列DeFi相关漏洞攻击后承受了巨大压力。重新质押允许用户在多个协议中重复使用质押的以太币，以追求更高的收益。虽然这种策略可以提高资金效率，但也引入了额外的风险。DeFi生态系统中近期发生的漏洞攻击似乎暴露了这些风险，促使验证者将资金从这些系统中转移出去。退出请求的激增表明，许多参与者选择减少风险敞口，而不是继续持有可能存在漏洞的系统中的仓位。随着越来越多的验证者加入队列，网络内置的提现流程造成了积压，延长了想要退出用户的等待时间。以太坊的质押机制限制了验证者加入或离开网络的速度。这些控制措施旨在维护网络稳定性，防止可能影响网络安全的突发性大规模变动。然而，在网络活动高峰期，这些措施也可能导致拥堵，正如当前队列积压的情况所示。
韩国法院暂停对Bithumb的业务限制，允许其继续运营。
韩国对加密货币交易所的打击行动暂时中止，首尔一家法院支持了 Bithumb 的诉求，免除了该平台可能对其业务造成严重干扰的重大监管处罚。 周四，首尔行政法院批准了 Bithumb 的请求，暂停执行韩国金融情报机构（FIU，隶属于金融服务委员会的反洗钱机构）对其施加的为期六个月的部分营业限制。 该裁决允许交易所在更广泛的法律纠纷继续进行的同时，继续正常运营。 金融情报机构 (FIU) 于 3 月份宣布的最初制裁，是迄今为止对韩国韩元加密货币交易所实施的最严厉的制裁之一。 其中包括 36.8 亿韩元（约合 25 万至 27 万美元）的罚款，以及限制 Bithumb 招揽新用户能力的运营限制。 此次暂停服务的目标是新客户，阻止他们将虚拟资产转移到外部钱包或从外部钱包转移虚拟资产，而这对于任何在全球加密货币市场竞争的交易所来说都是一项至关重要的功能。 监管机构认为该限制措施是局部性的，不会严重影响收入，但Bithumb表示，这将严重损害其增长和竞争力。 法院似乎同意 Bithumb 的观点，指出即使对存款和取款进行部分限制，也可能阻碍用户获取并削弱该平台的市场地位，尤其是在韩国准备进一步向机构投资者开放加密货币市场的情况下。 在法院作出最终裁决之前，制裁措施将继续暂停。 这场争端的焦点在于涉嫌违反韩国的反洗钱和金融合规规定。 金融情报机构指控 Bithumb 在约 6.65 万起案件中未能正确验证用户身份。 据报道，这些违规行为包括：当局表示，这些违规行为违反了该国的《特别金融交易法》，该法规定了加密货币平台必须如何运营才能防止非法金融活动。 除了暂停运营外，监管机构还处以罚款，并对公司领导层启动了纪律处分程序。 Bithumb对监管机构的调查结果和处罚力度提出了强烈异议。 就在制裁生效前几天，该公司于 3 月 23 日提起行政诉讼，请求法院颁布禁令以推迟制裁的执行。 这一法律举措实际上冻结了处罚，而周四的裁决将这种保护延长至法院做出最终裁决为止。 “我们计划在剩余的法律程序中忠实地陈述我们的立场，”Bithumb在一份声明中表示。 尽管监管机构提出提前支付罚款可享受 20% 的折扣，但该交易所仍未支付罚款，这表明它打算对监管机构的决定提出全面挑战。 Bithumb 的案例是更广泛的监管行动的一部分。 过去一年，韩国加大了对加密货币领域的执法力度，重点打击了存在类似合规问题的大型交易所。 包括 Upbit 运营商 Dunamu 和 Coinone 在内的其他领先平台也面临处罚。 许多人对此提起法律诉讼，引发了人们对监管机构是否始终如一地执行制裁措施的质疑。 法院对 Bithumb 作出的临时裁决可能会对韩国的加密货币监管产生更广泛的影响。 它凸显了监管机构和交易所之间在反洗钱规则执行方面的紧张关系。 虽然当局表示需要严格的监管来防止金融犯罪，但交易所则认为，不明确的指导方针和严厉的处罚可能会扼杀创新和竞争。
尽管比特币表现疲软，但比特币挖矿股票在2026年仍将飙升。
尽管比特币本身仍在努力重拾增长势头，但上市比特币挖矿公司在 2026 年仍将带来强劲的股市表现。 矿业股票与更广泛的加密货币市场之间的差异凸显了这些公司的运营方式以及投资者对其估值方式的转变。 来自 Bitcoinminingstock.io 的数据显示，今年迄今为止，十大上市矿业公司全部交易额均为正值。 该板块整体涨幅从约 5% 到超过 85% 不等，表明这是一波全面上涨行情，而非个别股票的优异表现。 TeraWulf 是一家生产力显著提高的公司，在 2024 年按时偿还了债务，以约 85% 的涨幅领跑该行业。 Hut 8 紧随其后，增长了约 67%，而 Riot Platforms 的增长约为 46%。 其他表现强劲的公司包括Core Scientific（上涨约40%）和Applied Digital（上涨约37%）。 在前十名中排名靠后的Bitdeer Technologies股价仅上涨了约5%，是领先集团中表现最差的公司。 在顶级公司之外，由埃里克·特朗普和唐纳德·特朗普二世支持的挖矿和资金管理公司 American Bitcoin 今年下跌了约 29%。 在比特币本身仍面临压力之际，股市却表现出色。 尽管过去一个月该资产反弹了约 17%，但今年迄今为止仍下跌了约 20%。 这种脱节表明，矿业股票的走势不再与比特币的价格直接相关。 推动这一转变的主要因素是矿业公司不断转型为专注于人工智能和高性能计算的更广泛的基础设施参与者。 Riot Platforms 就是这种转型的一个鲜明例子。 该公司公布2026年第一季度营收为167.2亿美元。 其中，33.2万美元来自其数据中心运营，这有助于抵消其核心采矿业务收入的疲软。 首席执行官 Jason Les 将这一时期描述为一个转折点，标志着公司发展成为一家拥有多元化收入来源的数据中心运营商。 Core Scientific公司也正朝着这个方向积极扩张。 该公司计划将德克萨斯州的一个场地改造成一个大型人工智能数据中心园区，容量高达 1.5 吉瓦。 目前用于比特币挖矿的约 300 兆瓦电力将被重新分配用于支持数据中心运营，同时预计将有近 1 吉瓦电力可供租赁。 其他矿业公司也在采取类似举措。 HIVE Digital Technologies 今年早些时候公布的季度收入同比增长 219%，这主要得益于其人工智能和高性能计算部门的增长。 该公司还获得了一项价值 30 万美元的协议，将为企业 AI 云客户部署英伟达 GPU。 MARA Holdings 还通过收购法国数据中心公司 Exaion 64% 的股份，扩大了其在人工智能领域的业务版图。 该交易反映了更广泛的行业趋势，即矿工们正在投资支持人工智能工作负载的基础设施，而不是仅仅依赖加密货币挖矿。 分析人士开始注意到这种转变。 伯恩斯坦最近的一份报告显示，IREN Limited（目前市值最大的上市矿业公司）最终可能会完全停止其比特币挖矿业务，因为它将资源重新分配给基于 GPU 的计算。 其背后的逻辑很简单。 矿业公司已经运营着拥有电力、冷却系统和硬件基础设施的大型设施。 这些资产可以重新用于支持人工智能训练、云计算和其他高需求工作负载。 随着对人工智能基础设施的需求持续增长，这种转型提供了一种更稳定、潜在利润更高的收入模式。 市场似乎对这种转型给予了积极反馈。 投资者越来越重视矿业公司除了比特币生产之外的创收能力，并以此来评估它们的价值。 即使在比特币本身今年难以保持上涨势头的情况下，这也有助于推高股价。 就目前而言，这些数字说明了一切。 2026年，矿业股票的表现将优于比特币，而引领这一潮流的公司正是那些拥抱变革的公司。